Złoto odnotowało spadki, zbliżając się do 4100 USD, a inwestorzy przygotowują się na zwiększoną zmienność. Część inwestorów realizuje zyski, co jest standardową procedurą po wzrostach. Oczekuje się, że krótkoterminowa zmienność utrzyma się do czasu sygnałów z Fed pod koniec października (29.10), gdzie FedWatch Tool wskazuje 96,7% szans na obniżkę stóp. Spadek popytu po święcie Diwali (20 października) w Indiach mógł mieć wpływ na ceny złota. Strukturalne czynniki stojące za tegorocznymi wzrostami pozostają nienaruszone.

17 października Deutsche Bundesbank ogłosił natychmiastowe wstrzymanie produkcji i emisji kilku nadchodzących srebrnych monet okolicznościowych. Jest to bezprecedensowy krok, wynikający z gwałtownego wzrostu światowych cen srebra. Decyzja ta zakłóca harmonogramy produkcji niemieckich mennic i wymaga ponownej oceny przyszłych programów monet z metali szlachetnych.

Wysokie napięcia handlowe między USA a Chinami są kluczowym czynnikiem wzrostu cen złota. USA zapowiedziały dodatkowe 100% cło na chińskie towary od 1 listopada w odpowiedzi na plany Pekinu dotyczące kontroli eksportu metali ziem rzadkich. Trwają negocjacje, a spotkanie Trump-Xi jest planowane na koniec miesiąca. Sąd Najwyższy ma również rozstrzygnąć o legalności ceł Trumpa.

Bank of America (BoA) prognozuje cenę złota na poziomie 5000 USD/oz (XAUUSD) i srebra na 65 USD/oz (XAGUSD) do połowy 2026 roku. Analitycy spodziewają się 14-procentowego wzrostu popytu inwestycyjnego, który ma wynieść cenę do 5000 USD. BoA nie wyklucza wzrostu do 6000 USD przy wzroście popytu inwestycyjnego o 28%. BoA ostrzega przed możliwością korekty w najbliższym czasie.

Indie są największym konsumentem srebra na świecie. Ogromny popyt z Indii jest częściowo odpowiedzialny za niedobór srebra w Londynie. Indyjski rynek srebra boryka się z głębokimi problemami strukturalnymi, a luka stale się powiększa. Indyjscy nabywcy przenieśli swoje zainteresowanie z Hongkongu na Londyn, co doprowadziło do niedoboru. Dodatkowo, wolny obrót srebrem w Londynie spadł o ponad 75% z powodu wzrostu popytu na srebrne fundusze ETF. Sytuację pogorszyły również duże dostawy srebra do USA na początku roku, spowodowane obawami o cła.

Cena złota przekroczyła 4000 USD/oz, co Ross Norman z MetalsDaily.com interpretuje jako „korektę globalnego zaufania” i „ostrzeżenie przed niepewną sytuacją na rynkach finansowych”. Wzrost ten odzwierciedla globalne obawy dotyczące bilansów państwowych i stabilności fiskalnej. Prowadzi to do „ucieczki w jakość”. Złoto pokonało 1000 USD różnicy w ciągu siedmiu miesięcy, a ruchy cenowe w godzinach handlu w Azji symbolizują przesunięcie globalnego środka ciężkości na Wschód. Czynniki geopolityczne, takie jak determinacja BRICS do ochrony przed militaryzacją dolara i trend repatriacji złota przez banki centralne, również napędzają ten rajd.

Morgan Stanley zaleca 20% alokację w złoto i srebro w portfelach inwestycyjnych, uznając tradycyjne portfele 60/40 za przestarzałe. Mike Wilson zaproponował model 60/20/20 (60% akcji, 20% obligacji, 20% złota i srebra) w celu zwiększenia odporności portfela. Metale szlachetne są postrzegane jako „antykruche” inwestycje, które zyskują na wartości w czasach napięć gospodarczych.

UBS preferuje srebro, uważając je za atrakcyjne w porównaniu ze złotem i rekomenduje wykorzystanie spadków cen jako okazji do zwiększenia ekspozycji. Srebro zbliża się do rekordu z 2011 roku (49,80 USD/oz), a zwiększona niepewność w USA i oczekiwania na deprecjację dolara sprzyjają jego wzrostowi. Bank spodziewa się przesunięcia wskaźnika gold/silver ratio w kierunku 76 oraz wzrostu zasobów ETFów. W czwartek 9 października srebro osiągnęło historyczne maksimum – 51,22 USD.

Cena złota po raz 42. biło w tym roku swoje ATH. Aktualny rekord (na poniedziałek rano) wynosił 3949,61 USD za uncję. Choć istnieje wiele fundamentalnych przesłanek do wzrostów, niewątpliwie government shutdown dołożył do sytuacji kilka groszy. Podobnie jak negatywne dane z rynku pracy - zamiast 50 tys. nowych miejsc pracy we wrześniu zlikwidowano 32 tys.

Chińczycy przygotowują się do chińskiego Nowego Roku. Jest to czas, w którym obywatele państwa środka kupują rekordowe ilości złota. Nie inaczej jest w tym roku, choć ceny złota są o 48% wyższe niż na początku roku. Wiodąca chińska jubilerska sieć detaliczna Chow Tai Fook zaraportowała wzrost sprzedaży pomimo rosnących cen. Według rzecznika firmy konsumenci stopniowo przyzwyczajają się do nowych poziomów cen. 

Fed obniżył stopy procentowe. Przy tej okazji cena złota trzykrotnie pobiła swoje ATH. Fed zastrzega, że inflacja pozostanie podwyższona. Dla inwestorów wciąż ważną, o ile nie najważniejszą, pozostaje kwestia niezależności Fed. 

Zdaniem Petera Schiffa, głównego ekonomisty Euro Pacific Asset Management, Fed popełnia błąd. Schiff uważa, że prawdziwym ryzykiem dla gospodarki nie jest już dług prywatny, ale państwowy, a bank centralny błędnie interpretuje sytuację gospodarczą.

Deustche Bank aktualizuje swoje prognozy cen złota. Zdaniem analityków banku średnia cena złota w przyszłym roku wyniesie 4000 dolarów za uncję.

Po kilkumiesięcznej przerwie cena złota powraca do bicia rekordów, wyznaczając tylko we wrześniu aż trzy: 3508,34 USD (2.09.2025), 3578,43 USD (3.09.2025) oraz 3599,99 USD (5.09.2025). Jest to efekt zbliżającej się obniżki stóp procentowych Fed, ale także rosnące obawy o niezależność Fed, wynikające ze zwolnienia przez prezydenta Donalda Trumpa członkinię Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej Lisy Cook.

Banki inwestycyjne aktualizują swoje prognozy dla cen złota na najbliższe miesiące. Zdaniem analityków JP Morgan cena złota na koniec roku wynosić będzie ok. 3675 USD, a do drugiego kwartału przyszłego roku wzrośnie do 4000 USD. Cena złota wzrośnie do 4250 USD na koniec przyszłego roku, jeśli niezależność Fed zostanie zakwestionowane.

Cena złota w poniedziałek zbliżyła się do poziomu kwietniowego ATH. Ostatnie wzrosty napędzane są oczekiwaniami inwestorów na obniżenie przez Fed stóp procentowych we wrześniu. W tle znajdują się także obawy o niezależność amerykańskiego banku centralnego po tym, jak Donald Trump zwolnił członkinię Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej Lisę Cook. 

Silver Institute opublikował raport sporządzony razem z Metals Focus, który opisuje największy rynki srebra na świecie. Na pierwszy plan wychodzą Stany Zjednoczone. W latach 2010-2024 Amerykanie zakupili aż 1,5 miliarda uncji srebra. 

Światowa Rada Złota opublikowała raport podsumowujący II kwartał na rynku złota. Dowiadujemy się z niego, że całkowity popyt na złoto wzrósł o 3% r/r, do poziomu 1249 ton. Największe wzrosty popytu wystąpiły w kategorii inwestycji, zarówno złotych ETF-ów, jak i sztabek i monet. Osłabił się nieco popyt na złoto ze strony banków centralnych, choć w dalszym ciągu pozostaje silny. Najbardziej zmalał popyt w kategorii biżuteryjnej oraz w technologii. 

Jednym z krajów, w którym złoto cieszyło się bardzo dużą popularnością był Iran, który w II kwartale zmagał się przede wszystkim z 12-dniowym konfliktem z Izraelem, ale nie tylko. Słabnąca waluta i wysoka inflacja to kolejne czynniki, które sprawiły, że irańczycy zwrócili się ku złotu.

Amerykański Fed zdecydował o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Pomogły w takiej decyzji niewątpliwie dobre dane z rynku pracy oraz PKB. Donald Trump nie szczędził krytyki pod adresem Jerome Powella.

Cena złota w ubiegłym tygodniu otarła się o poziomy bliskie kwietniowego ATH. Wzrosty napędzane były niepokojami gospodarczymi, w szczególności kwestiami związanymi z wojną handlową. W drugiej połowie tygodnia pojawiły się doniesienia o porozumieniach na linii USA-Japonia oraz USA-Indonezja, co spowodowało obniżenie kursu. 

Tymczasem Chiny okazują się być największym odbiorcą złota, srebra i innych metali szlachetnych z Rosji. Obłożona sankcjami Federacja Rosyjska sprzedaje coraz większą część swojego wydobycia Państwu Środka.

Cena złota znajduje się obecnie w trendzie bocznym, na który wpływ ma przede wszystkim polityka celna USA oraz niepewne plany Fed. Amerykański bank centralny zwleka z obniżkami stóp procentowych, których z kolei żąda prezydent. Szansa na przełamanie trendu bocznego przez złoto może pojawić się już niebawem, gdy Fed zdecyduje się jednak podwyższyć stopy procentowe. Choć nie wiadomo, kiedy dokładnie to nastąpi, wiadomo, że musi nastąpić.

Chiny kupują kopalnie poza granicami swojego kraju. Są to kolejne inwestycje w ramach budowy tzw. Pasa i Szlaku, czyli nowego Jedwabnego Szlaku, nad którym Chiny pracują już od wielu lat. To kolejny krok w stronę wzmocnienia chińskiej obecności na światowym rynku złota.

Złoto w ostatnich tygodniach znajduje się w konsolidacji. Czego możemy spodziewać się w najbliższych miesiącach? Wzrosty, spadki, a może trend boczny? W centrum uwagi wojna handlowa. 

Większość prognoz wskazuje na wzrosty. Citi wyłamuje się. Analitycy banku biorą pod uwagę nawet scenariusz korekty. Według JP Morgan, cena złota w ciągu 12 miesięcy osiągnie poziom 4000 USD za uncję.

W maju banki centralne kupiły 20 ton złota. Jest to nieco poniżej średniej, jednak nie można mówić o trendzie spadkowym. Popyt ze strony banków centralnych pozostaje silny. 

Po 12 dniach walki pomiędzy Izraelem a Iranem zakończyły się pokojem. Czy trwałym? Czas pokaże. Nie wiadomo jeszcze, jaki skutek przyniosły amerykańskie bombardowania, jednak według wielu źródeł irański program jądrowy nie został zniszczony.

CME Group podaje powody, dla których ich zdaniem złoto w tym roku jeszcze znacząco wzrośnie. Wśród nich wymienić można osłabienie dolara amerykańskiego, inflację, ryzyko geopolityczne, ale także wzrost rentowności obligacji amerykańskich.

Chińczycy otworzyli skarbiec złota w Hongkongu oraz kontrakty terminowe na złoto z możliwością fizycznej dostawy. Najistotniejszymi cechami tego produktu jest jednak otwartość na rynki zachodnie oraz płatność w chińskim juanie. To kolejny krok Chin na drodze do odgrywania większej roli na globalnym rynku złota.

Rząd Wielkiej Brytanii chce obniżyć limit kwot bez podatku na kontach oszczędnościowych o połowę. Co to będzie oznaczać dla Brytyjczyków i ich oszczędności? Będą oni szukali alternatyw. Już teraz widać wzrost zainteresowania złotem w tym kraju. 

Stany Zjednoczone włączyły się do nalotów na Iran. Zniszczone miały być obiekty służące tworzeniu broni jądrowej. W odpowiedzi Iran może próbować zablokować cieśninę Ormuz, przez którą odbywa się duża część światowego transportu ropy naftowej i gazu ziemnego. 

Amerykański Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian. Bankierzy zrewidowali w dół swoje prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego, ale podnieśli także oczekiwania inflacyjne, co wpisuje się w scenariusz stagflacji. Decyzja ta spotkała się z krytyką ze storny Donalda Trumpa.

Cena platyny przekroczyła 1300 USD za uncję. Światowa Rada Platyny uważa, że branża przejdzie w tym roku kolejny deficyt podaży. Jednocześnie oczekuje się, że popyt na biżuterię i przemysł będzie nadal rósł. Platyna jest także szeroko stosowana w przemyśle motoryzacyjnym.

Izrael dokonał bombardowań irańskich instalacji nuklearnych. Wzrost napięcia w regionie może wywierać wpływ na światową gospodarkę, a co za tym idzie – na cenę złota. Ta pod koniec tygodnia ponownie wróciła w okolice 3400 USD za uncję. Czy ten stan utrzyma się na dłużej? Czy Iran jest w stanie odpowiedzieć?

W USA trwają spekulacje na temat tego, kto zastąpił Jerome’a Powella na fotelu przewodniczącego Fed. Jego kadencja kończy się już w przyszłym roku i nie da się ukryć, że Donald Trump nie jest zadowolony z jego pracy. Fed utrzymuje bardzo ostrożną postawę w kwestii stóp procentowych, co nie jest w smak prezydentowi. Tymczasem trwają prace nad ustawą, której celem będzie przeprowadzenie pierwszego od kilkudziesięciu lat, prawdziwego audytu złota w Fort Knox i w innych skarbach. 

Argentyńczycy oszaleli na punkcie złota. Mając długą tradycję niestabilności systemu bankowego i walutowego, a także od niedawna mogąc kupować złoto w dowolnych ilościach, obywatele Argentyny ruszyli na zakupy. I kupują dużo.

Cena srebra osiągnęła 13-letni szczyt, pokonująć jednocześnie psychologiczną barierę 35 dolarów za uncję. Metal ten wspierany jest przez napięcia geopolityczne i sygnały o spowolnieniu wzrostu gospodarczego w USA.

Dyrektor zarządzający Metals Focus Philip Newman powiedział, że trudno wyobrazić sobie scenariusz, w którym rynek byka na złocie się kończy. Choć dolar amerykański pozostaje pewnym aktywem, niepewność w handlu i poziom zadłużenia USA zachwiały zaufaniem rynku, co skłoniło inwestorów do poszukiwania bezpieczeństwa i dywersyfikacji w złocie.

W minionym tygodniu pojawiło się duże zamieszanie wobec taryf celnych nałożonych przez Donalda Trumpa 2 kwietnia. Zdaniem sądu prezydent przekroczył swoje uprawnienia. W czwartek sąd apelacyjny utrzymał w mocy cła wprowadzone przez Trumpa. Ponadto Fed wstrzymuje się z obniżką stóp procentowych, a Floryda pracuje nad projektem wprowadzenia złota i srebra jako możliwej formy rozliczeń.Tymczasem w Chinach popyt na złoto pozostaje bardzo silny. Import złota do Chin przez Hongkong wzrósł w kwietniu trzykrotnie.

Agencja ratingowa Moody’s obniżyła rating kredytowy USA. Ruch ten spowodował wzrost niepokojów wśród inwestorów i osłabienie dolara amerykańskiego, co z kolei przełożyło się na wzrost ceny złota. 

Startup z Singapuru uruchamia kontrakty terminowe z fizyczną dostawą złotych sztabek o wadze 1 kg. Singapur stawia na złoto. Docelowo chce wyprzedzić Londyn i Nowy Jork. 

Spełniło się marzenie alchemików o kamieniu filozoficznym – w CERN zmieniono ołów w złoto. Co to oznacza dla rynku złota? Czy możemy spodziewać się gwałtownych spadków cen królewskiego kruszcu?

Gorączka złota w Chinach trwa w najlepsze. Chińczycy kupują złoto w postaci sztabek i monet i ETFy oparte o złoto. Kupuje również chiński bank centralny, choć ten oficjalnie raportuje bardzo niewielkie wolumeny. 

Światowa Rada Złota opublikowała raport podsumowujący pierwszy kwartał 2025 roku na rynku złota. Wzrost popytu trzech pierwszych miesiącach roku napędzany był niepewnością w kwestii taryf celnych, a także kwestiami geopolitycznymi.

Złoto zaskakuje wszystkich. Banki inwestycyjne już teraz muszą aktualizować swoje prognozy. Wiele z nich zakładało, że złoto osiągnie 3500 USD, ale do końca 2025 roku. Obecnie analitycy zastanawiają się nad tym, kiedy pokonana zostanie bariera 4000 USD. Czy mamy bańkę spekulacyjną? Kupować? Sprzedawać? A może czekać?

Chińczycy tymczasem uruchamiają bankomaty na złoto. A właściwie wpłatomaty. Maszyna, która stanęła w centrum handlowym w Szanghaju potrafi przyjąć złoto, zważyć, przetopić, sprawdzić jego próbę i wypłacić pieniądze.