Neste episódio do Astella Playbook, Daniel Chalfon recebe Ricardo Kanitz, da Spectra, e Ricardo Coelho Duarte, da Beacon, para falar sobre o mercado de secundárias em startups no Brasil. Pela primeira vez, uma pesquisa reúne dados de 93 founders e 28 investidores sobre o tema, trazendo clareza a um assunto ainda cercado de dúvidas e preconceitos.
A conversa passa pelo papel das secundárias na vida dos empreendedores, o impacto psicológico e financeiro da liquidez antecipada, os diferentes tipos de transações e como elas acontecem no Brasil. Também discutimos o papel dos investidores, os descontos praticados, o papel dos family offices e os aprendizados do ecossistema com os movimentos estruturados nesse mercado.
A pesquisa completa está no site da Beacon: https://www.beaconfounders.com
Para conhecer mais sobre a Spectra: https://spectrainvest.com
Timestamps do episódio
00:00 Introdução e contexto: por que falar de secundárias agora
02:00 Origem da pesquisa sobre secundárias no Brasil
05:00 O que são transações secundárias e por que ainda geram dúvidas
07:00 Liquidez para founders: necessidades pessoais versus estratégia de longo prazo
12:00 O melhor momento para uma secundária: Série A, Série B e além
15:20 Quem compra secundárias no Brasil hoje
17:00 Desconto ou valuation justo? Como precificar as transações
20:00 Conflitos de interesse e o olhar do investidor
23:30 Caminhos para founders iniciarem conversas sobre secundárias
26:30 Papel dos family offices no mercado
31:00 O que falta para estruturar fundos de secundárias no Brasil
34:00 Surpresas e confirmações da pesquisa
36:30 Recomendações práticas para founders que querem vender participação
40:00 Alinhamento de interesses entre founders e investidores
42:30 Ping-pong: livros, influências, rituais e mantras