Il podcast offre un’analisi dettagliata dei mercati azionari globali, del settore delle materie prime e dei principali driver macroeconomici.L'outlook sull'azionario globale è stato aggiornato a "Attractive", sostenuto dal rinnovato slancio dell'Intelligenza Artificiale (AI), da una politica statunitense pro-crescita e da prospettive più solide per l'economia USA. Nonostante i recenti rialzi, si ritiene che l'azionario abbia ancora margine di crescita.A livello di asset allocation, si suggerisce una riallocazione di capitale dalla liquidità, dai bond e dagli high yield verso l'equity. Le aree privilegiate includono gli Stati Uniti, la tecnologia globale (incluso il settore tech cinese), l'energia/risorse e la longevità. Si raccomanda di privilegiare la qualità e la crescita secolare (come med-tech e infrastrutture) e segmenti con catalizzatori di utili (Giappone, banche globali).Storie Societarie in Evidenza:• EssilorLuxottica ha registrato risultati superiori alle attese nel terzo trimestre, guidati da crescita a doppia cifra, wearables, med-tech e la gestione della miopia (Stellest).• Kering ha intrapreso una mossa strategica nel settore beauty attraverso una partnership significativa e la cessione di Creed, focalizzandosi sul core fashion e la riduzione del debito.• Le Utility/regolate italiane mostrano un buon posizionamento, in particolare Italgas (con attese di forte crescita del RAB annuo) e Snam (che si dirige verso 9M solidi).• Altri titoli in focus includono Prysmian (resilienza e cavi energia/sottomarini) e Webuild (elevato backlog e attese per il Ponte sullo Stretto).Macroeconomia e Rifugi di Valore: L'Oro ha raggiunto nuovi massimi, un movimento guidato dall'ansia macroeconomica e geopolitica, non dall'euforia. I driver includono l'indebolimento del dollaro, gli acquisti consistenti da parte delle banche centrali (Cina e Europa orientale) e i persistenti timori legati alle banche regionali statunitensi. Si consiglia di mantenere il 5–10% del portafoglio in Oro come assicurazione macro/finanziaria e diversificazione. Lo scenario base per il dollaro resta il deprezzamento strutturale.Rischi e Obbligazioni: Riemergono i timori sulla liquidità del money market e sulle banche regionali statunitensi (come Zions e Western Alliance). La Francia è sotto esame a causa delle minori prospettive di consolidamento fiscale, che mantengono i titoli di stato francesi (OAT) su “terreno instabile”. Per il risparmio retail, il nuovo BTP Valore (7 anni) è ritenuto molto conveniente dato il suo profilo rischio/rendimento noto.Infine, il Petrolio (Brent e WTI) mostra segnali di debolezza, influenzato dalle prospettive di surplus nell'offerta. In Cina, sebbene la domanda interna rimanga debole, alcuni segnali indicano l'inizio di un rimbalzo più duraturo nell’equity.
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