🎙️EP309｜禮來公司在猛健樂後全球策略與亞洲市場的再校準：管線、市場准入與競爭格局之比較分析

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📌 主題亮點

• ​ 禮來公司如何利用 incretin 系列藥物在全球與亞洲市場建立心血管代謝疾病的領導地位。
• ​ 亞洲市場在臨床試驗、監管准入與商業模式上的碎片化，呈現「同步全球但分散執行」的新戰略範式。
• ​ 面對中國本土企業的快速崛起，禮來如何平衡合作、競爭與全球定價體系的壓力。

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🔍 內容解析

📝 本集重點

本集將深入解析 Eli Lilly（禮來公司）截至 2025 年中的全球與亞洲策略差異，特別是藥物研發、監管准入、競爭格局與製造供應鏈的核心矛盾。禮來在全球以 Mounjaro/Zepbound（Tirzepatide）創造前所未有的財務動能，但在亞洲，卻必須因應截然不同的監管環境、支付機制與本土競爭者壓力，展開一系列複雜而分散的戰術調整。我們會聚焦四大主題：心血管代謝藥物的全球推進與亞洲落地、口服 incretin 的同步臨床策略、腫瘤學管線與合作生態系統、以及製造與競爭的戰略脫節。

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💊 心血管代謝藥物的領導與碎片化策略

禮來的全球財務引擎，主要來自 Tirzepatide（Mounjaro/Zepbound）。2025 年 Q2 單季就帶來超過 85 億美元營收，推升公司總體營收成長 38%。這為後續的管線擴張提供了強大資源。

但在亞洲，Tirzepatide 呈現「一地一策」：

• ​ 中國：糖尿病適應症已於 2024 年 5 月批准，但減重適應症仍在審查。核心策略是 進入國家醫保（NRDL），但這意味著必須大幅降價換取巨大銷量。這是典型的「以價換量」。
• ​ 日本：糖尿病與肥胖適應症均已批准。國民健康保險（NHI）給付健全，重點在於維持穩定藥價，體現「以價值換價格」。
• ​ 韓國：完全是自費市場，價格競爭白熱化。Mounjaro 以低於 Wegovy 25% 的定價上市，引爆價格戰。這是「價格肉搏戰」。
• ​ 台灣與香港：香港已於 2024 年核准並上市；台灣卻出現 資訊空白，即便早期參與臨床試驗，卻可能因監管與健保挑戰而延遲，顯示「drug lag」現象。

這種差異化策略說明：禮來在全球統一的營收目標下，必須在亞洲同時操作政府談判、衛生經濟學與市場行銷三種截然不同的模式。這種碎片化策略雖然靈活，但也帶來「參考定價效應」：中國或韓國的低價，可能影響歐洲或新興市場的支付談判，長期壓縮利潤。

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💊 下一個前沿：Orforglipron 與全球同步臨床

Orforglipron 是禮來的口服 GLP-1 受體激動劑，被視為 Tirzepatide 的關鍵接班人。其最大優勢不在於療效，而在於 口服便利性與潛在低成本，特別適合基層醫療大規模推廣。

與過去「西方先上市、亞洲再橋接」不同，Orforglipron 的 ATTAIN 全球第三期試驗，已同步納入 台灣、中國、日本、韓國。這代表亞洲數據不再只是「補充」，而是全球註冊的核心組成。這大幅縮短了「藥物延遲」，也顯示禮來將亞洲視為未來成長的核心。

不過，這種策略也提高了風險。如果中國或台灣的監管機構對數據提出質疑，可能拖慢全球提交。禮來顯然認為，GLP-1 類藥物的全球未來，必須與亞洲市場緊密綁定。

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❤️ 多元化佈局：Lepodisiran 與新型胰島素

禮來也積極擴大心血管代謝產品線：

• ​ Lepodisiran（siRNA 療法，靶向 Lp(a)）：在中國與日本的試驗顯示，亞洲人群的數據將成為藥品准入與臨床接受度的關鍵。這是預防心血管疾病的全新模式。
• ​ Insulin efsitora alfa（每週一次胰島素）：已完成日本 T2D 患者的藥動學試驗，並在中國參與全球第三期。這有助於鞏固禮來在胰島素領域的百年地位。

這些策略突顯：禮來在開發早期就深度納入亞洲患者，以便生成本地數據，提升監管與臨床接受度。這比單純外推西方數據更具說服力，也能鞏固醫師信任。

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🧬 腫瘤學與創新合作生態

在腫瘤學領域，禮來的 **Olomorasib（KRAS G12C 抑制劑）**已獲 FDA 突破性療法認定，並有望與 Keytruda 聯用成為同類最佳。在中國這類突變的發生率更高，因此亞洲市場的戰略意義更大。

同時，禮來在合作模式上呈現「雙軌並行」：

• ​ 全球平台（TuneLab AI）：集中化，開放 AI/ML 模型給合作夥伴。
• ​ 亞洲在地合作：
• ​ 台灣：與 國衛院、台大醫院合作，推動去中心化臨床試驗（DCT）。
• ​ 中國：與 和譽醫藥合作，授予大中華區商業化權利。
• ​ 日本：長期與 中外製藥、鹽野義合作。
• ​ 新加坡：投資數位健康創新中心。
• ​ 韓國：積極建立管線合作。

這種模式不是矛盾，而是混合：全球推平台、亞洲深耕夥伴。禮來既能扮演「技術平台領導者」，又能成為「在地首選合作夥伴」。

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🏭 製造與供應鏈的戰略落差

禮來在美國與歐洲大手筆投資製造（印第安納、愛爾蘭、德國），卻在亞洲缺乏同等規模的工廠。這造成一個矛盾：需求端積極推進亞洲市場，但供應端卻高度集中在西方。

這條「西方製造 → 亞洲需求」的長鏈條，存在 地緣政治風險與物流脆弱性。一旦中國醫保納入 Tirzepatide 後出現需求暴增，若供應不足，可能讓位給更靈活的本土競爭者。這是禮來在亞洲最突出的戰略隱患。

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⚔️ 競爭格局：雙頭壟斷 vs. 中國多極化

全球 GLP-1 市場是禮來與 **諾和諾德（Novo Nordisk）**的雙雄競爭。但在中國，格局完全不同：

• ​ 本土企業如 信達生物、恆瑞醫藥、Sciwind 正積極推進 GLP-1 與雙重激動劑管線。
• ​ 信達的 mazdutide 已獲批，且禮來本身也參與合作。
• ​ 2026 年 semaglutide 專利到期後，大批生物相似藥將湧入。

這意味著，中國市場不再是「雙頭壟斷」，而是「多極競爭」。禮來必須同時應對諾和諾德與本土「國家隊」的夾擊。在這裡，勝負不僅取決於療效與價格，更取決於能否建立 策略聯盟與 差異化產品組合。

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🔮 前瞻展望

• ​ 台灣：具備世界級臨床試驗環境與高品質醫療體系，是禮來的戰略樞紐。但需解決藥品上市與健保延遲問題。
• ​ 中國：關鍵挑戰在於如何平衡醫保談判與全球定價，並透過合作降低商品化風險。
• ​ 供應鏈：若不在亞洲建立更多製造能力，禮來可能在需求爆發時遭遇供應不足的挑戰。
• ​ 整體結論：禮來已展現出高度適應性，能在全球與亞洲之間靈活轉換模式。但未來成功與否，將取決於能否縮小「策略藍圖」與「亞洲現實」的落差。

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📣 負責任的行動

在這集討論中，我們看到跨國藥廠的成功並非僅靠創新藥物，而在於 如何在不同市場找到適合的進入方式。對於亞洲的醫療專業人員與政策制定者來說，理解這些策略差異，能幫助我們在藥品可及性、健保談判與本土研發政策上做出更具前瞻性的決策。

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🎤 主講人資訊

Dr.Happy Human Plumber