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論文大綱:
這些文本探討了長期資本管理公司 (LTCM) 的失敗及其對風險管理的影響。文章討論了 LTCM 如何錯誤地估計其風險，特別是透過其對「風險價值」(VaR) 模型的使用，該模型未能充分捕捉市場波動性和流動性緊縮。LTCM 的策略，例如其趨同套利交易和高槓桿操作，使其極易受到市場衝擊。

內文討論:

1. LTCM 的成立、策略與初期成功
2. LTCM 的災難性失敗
3. LTCM 失敗的關鍵原因分析
4. 對風險價值 (Value-at-Risk, VaR) 模型及其限制的批判性分析
5. LTCM 失敗對金融機構風險管理的教訓與影響

資料來源: Jorion, Philippe. "Risk management lessons from long‐term capital management." European financial management 6.3 (2000): 277-300.