เอกสารฉบับนี้จาก Apollo Global Management วิเคราะห์สาเหตุของการชันตัวของเส้นอัตราผลตอบแทน ณ เดือนสิงหาคม 2025 โดยระบุประเด็นหลักสองประการ ได้แก่ การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง และ ความท้าทายทางการคลังของสหรัฐอเมริกา รายงานชี้ให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอย่างมีนัยสำคัญ และรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับการ เพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะ และ ค่าใช้จ่ายในการบริการหนี้ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีการกล่าวถึง การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างการถือครองหนี้รัฐบาล โดยมีนักลงทุนต่างชาติและภาคเอกชนเข้ามามีบทบาทมากขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางลดการถือครองลง ซึ่งทั้งหมดนี้ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดพันธบัตรและเศรษฐกิจโดยรวม